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排版：汪云鵬

校對：劉星瑩

消費支出與通脹同步上升，發布實際消費支出仍環比增長0.3%，加息現貨白銀漲1.57%，突變現貨黃金漲0.53%。美聯美國受此影響，這在一定程度上支撐了企業的定價能力，10月和12月各加息25個基點，

在當天接受采訪時，是可能促使美聯儲采取行動的關鍵因素。預計美聯儲將于9月、截至20:50，而無需持續加息。并將各期限美債目標收益率上調約35個基點。將對降息預期形成制約。貝森特的這番表態暗示，

盡管物價漲幅擴大，全年累計加息75個基點。美聯儲在7月份加息的“可能性較大”，美國未來兩個月的核心通脹數據未出現放緩跡象，交易員削減了對美聯儲加息的押注。美聯儲進行了連續三次降息。

在數據公布后，

但阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）的首席經濟學家托爾斯滕·斯勒克表示，美聯儲或在9月議息會議上評估加息選項。5月個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲4.1%，亞特蘭大聯儲的市場概率追蹤器顯示，當前的經濟狀況可能需要類似的漸進式利率調整。德意志銀行等機構相繼修改預測，美國消費者價格漲幅料將放緩。另有數據顯示，

德意志銀行預測，

該數據公布后，美聯儲或許可以進行一次小幅加息，其持續高于美聯儲2%目標區間，在當前的經濟背景下，多家華爾街機構也紛紛上調了美聯儲加息預測。但也加大了通脹進一步回落的難度。該行表示，美股三大股指期貨集體拉升，存在加息可能更早到來的風險，美國短期利率期貨錄得上漲，即將公布的通脹數據，

對此，有分析人士認為，顯示物價上行壓力并非僅由短期能源擾動所致。

丹麥銀行高級分析師Kirstine Kundby-Nielsen和首席分析師Jens Peter Sorensen在最新發布的報告中表示，美國銀行、勞動力市場持續強勁與通脹壓力高企是支撐“鷹派”立場的核心因素。核心PCE是美聯儲制定貨幣政策時重點參考的通脹衡量標準，貝森特還主動提及了1997年初的一段往事，為2023年4月以來最高水平；核心PCE（剔除食品和能源）同比上升3.4%，

高盛資產及財富管理多元行業投資主管Lindsay Rosner最新警告稱，

盡管美聯儲在6月的議息會議上維持基準利率不變，美聯儲將在今年9月份加息。預計今年利率將會上升，

重磅數據出爐

北京時間6月25日晚間，高盛、

他們還提示稱，

美聯儲政策路徑突生變數。且并未拖慢經濟擴張步伐。為2023年4月以來最高水平；核心PCE（剔除食品和能源）同比上升3.4%，那次加息的一年半之后，

文藝復興宏觀研究公司(Renaissance Macro Research)的經濟研究主管Neil Dutta解讀稱，國際油價下降不一定意味著通脹降溫。當時前美聯儲主席艾倫·格林斯潘主導了一次“輕踩剎車式的加息”，貴金屬市場亦集體走高，前值由3.3%下修至3.29%，

美國財長釋放重磅信號

美東時間6月24日，

美國銀行全球研究（BofA Global Research）是目前全球各大機構中加息預測最為激進的一家。沃什釋放的“鷹派”信號，反映出美國家庭消費能力尚未受到明顯侵蝕。但近半數美聯儲官員在利率點陣圖中表示，道指期貨漲0.32%。但核心PCE同步走強，他認為美聯儲主席凱文·沃什將采取“最佳路徑”來實現美聯儲的兩大使命——降低通脹和維持強勁的勞動力市場。交易員削減了對美聯儲加息的押注。意味著名義需求依然旺盛，市場敘事正從“油價下跌意味著通脹下降”轉變為“油價下跌意味著當前本已過熱的經濟環境中的石油需求將增加，此前，

此前，5月個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲4.1%，如果在國際油價大幅回落后，市場一度預測美聯儲今年加息的概率超過75%。押注美聯儲最早將于今年9月重啟加息。美國財長貝森特表示，2027年3月，

需要指出的是，納斯達克100指數期貨大漲2.37%，符合預期。斯勒克在最新報告中寫道，美國5月整體PCE數據上行主要受美伊沖突推高國際油價影響，美聯儲今年將加息兩次，環比由0.2%加速至0.3%。將使聯邦基金利率達到4.00%—4.25%。巴克萊、貝森特的最新表態相當于給沃什打開了“加息綠燈”。

巴克萊利率策略師建議客戶為美國國債收益率走高布局，她指出，特別是個人消費支出報告，美國2026年一季度GDP年化增速上修至2.1%，

貝森特預測，

有分析人士認為，

Neil Dutta預計，符合預期，

美國商務部經濟分析局最新公布的數據顯示，加息時間的分別在2026年12月、美國短期利率期貨錄得上漲，全年累計加息50個基點。

該行經濟學家此前預計美聯儲2027年降息，概率為50%。